“金融特点、供给缩短、需要反弹预期”的共振刚刚开始。

1）金融特点：2月非农数据虽然大体亮丽但薪资水平放缓，美元仍被压制，美联储在3月份议息会前宽松预期将持续发酵，有利于推升大宗产品的金融特点和危险偏好；国内宽松自主性提高；

 2）方针影响：人民币贬值平缓，财务影响发力、钱银灵活适度。政府工作报告中表现了三大关键：财务和钱银方针托底经济、基建和城镇化推进投资、供给侧变革去产能，方针风向转向稳增加。

3）供需改变：2015Q3呈现的报价超跌、供给侧变革形成减产、去库以及新增产能遭到按捺、高本钱或落后产能的退出，房地产、轿车、家电等下游职业去库显着，有望在方针影响下在二季度带来报价反弹。

战略上持续坚决重视金、铝、锌龙头标的，本周格外重视前期滞涨的银、铜、镍、锡。

1）银、铜、镍虽在基本面比金、铝、锌较弱，但也符合金融特点较强（期货种类）、供给缩短、报价前期超跌的逻辑，并且前期滞涨，在近期的金融特点推升下报价有望上扬。

2）股票战略层面，当前向周期换仓才刚刚开始，市场因为对需要反弹的逻辑仍显犹豫，对前期领涨种类不敢冲锋，暂时将目光移向金融特点较强（有期货种类）的滞涨种类。周五夜盘银铜镍锡涨幅高于金铝锌即是很强信号。主张重视银（银泰、盛达、金贵、豫光）、铜（云铜、江铜、铜陵）、镍（吉恩）、锡（锡业）。

3）一旦需要反弹在数据和方针影响预期下逐步夯实，这将吹响有色春季大等级反弹的最强音，有色广谱种类的反弹弹性将全线激活。

本周要点重视白银上涨弹性的康复以及金银比的均值回归，主张重视白银有关标的。

1）金银比现在现已到82.79，21世纪以来均值为61.28；

2）因为黄金比白银的金融特点更高，每次流动性宽松之初，金银比会先走高；而以后，因为流动性终究会反映到工业特点的供需抽紧，白银的工业特点更强，金银比一旦挨近80以上就有较强动力下调，白银弹性逐步康复超越黄金；

3）现在全球钱银方针保持宽松，G20后财务影响必要性和力度上升，有望激活白银的上涨弹性，金银比有均值回归的动力。

4）看好白银有关标的的成绩弹性，主张重视银泰资本、盛达矿业、金贵银业、豫光金铅等。

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